StudyWithPya™

🕌

Prinsip Saringan Syariah & Pelaburan

1.
Al-Quran menyebut bahawa Allah telah menghalalkan perdagangan dan mengharamkan riba.
2.
Istilah Gharar merujuk kepada unsur ketidakpastian dan penipuan dalam sesuatu kontrak.
3.
Perjudian dilarang dalam Islam kerana ia melibatkan risiko yang tinggi dan untung/rugi yang tidak adil.
4.
Pelaburan patuh Syariah mestilah menjauhi unsur riba, gharar, dan maysir.
5.
Majlis Penasihat Syariah (MPS) menyemak setiap syarikat senaraian awam berdasarkan penyata kewangan terbarunya.
6.
Senarai sekuriti patuh Syariah dikemas kini dan diterbitkan setiap bulan Mei dan November.
7.
Sebelum 2013, metodologi saringan dikenali sebagai pendekatan satu peringkat (single-tier), dan selepas itu, pendekatan dua peringkat (two-tier) telah diperkenalkan.
8.
Semakan pasca-2013 memperkenalkan tanda aras kuantitatif dua peringkat: tanda aras berasaskan aktiviti dan nisbah kewangan.
9.
Tanda aras berasaskan aktiviti menggunakan tahap toleransi kurang daripada 5% dan 20%.
10.
Tanda aras nisbah kewangan termasuk Tunai berbanding Jumlah Aset dan Hutang berbanding Jumlah Aset, yang mana setiap satunya tidak melebihi 33 peratus.
11.
Penilaian kualitatif mengambil kira persepsi awam, imej, dan keselarasan syarikat dengan nilai moral serta etika Islam.
12.
Tujuan penilaian kualitatif adalah untuk memastikan syarikat menegakkan objektif Syariah, yang juga dikenali sebagai maqasid syariah.
13.
Dalam sesetengah kes, penglibatan kecil dalam aktiviti yang dilarang dibenarkan (toleransi) untuk mengekalkan alam pelaburan (investable universe) yang praktikal bagi pelabur Muslim.

✨

Penyucian Dividen (Dividend Purification)

14.
Penyucian dividen bertujuan untuk mengeluarkan pendapatan yang diperoleh daripada sumber yang dilarang.
15.
Di bawah kaedah AAOIFI, jumlah pendapatan yang dilarang dibahagikan dengan bilangan saham terbitan untuk mendapatkan pendapatan dilarang sesaham.
16.
Jumlah amaun yang perlu disucikan dikira dengan mendarabkan pendapatan dilarang sesaham dengan bilangan saham yang dimiliki.
17.
Amaun yang disucikan biasanya disalurkan kepada amal kebajikan dan bukannya disimpan sebagai keuntungan.
18.
Pengurus dana boleh melakukan penyucian pada peringkat dana, atau pelabur boleh melakukannya secara individu.
19.
Penyucian dividen membantu mengekalkan kepatuhan syariah dan integriti etika pelaburan tersebut.
20.
Gabungan antara toleransi dan penyucian memastikan portfolio patuh Syariah kekal praktikal dan patuh.

📊

Tanda Aras Berasaskan Aktiviti

Tanda aras ini digunakan untuk mengukur berapa banyak pendapatan (revenue) atau keuntungan (profit) sesebuah syarikat datang daripada aktiviti yang tidak patuh Syariah.

1 Tanda Aras 5% (Kategori Sangat Ketat)

Tanda aras ini dikenakan ke atas aktiviti yang jelas haram dan memberi kesan negatif yang besar kepada masyarakat. Syarikat tidak boleh mempunyai lebih daripada 5% hasil daripada aktiviti berikut:

🎀 Perbankan Konvensional & Insurans: Pendapatan berasaskan Riba (bunga).
🎀 Perjudian (Maysir): Kasino, loteri, dan pertaruhan.
🎀 Arak: Pengeluaran dan penjualan minuman keras.
🎀 Khinzir: Ternakan atau penjualan produk berasaskan babi.
🎀 Tembakau: Pembuatan dan penjualan rokok.

2 Tanda Aras 20% (Kategori Sederhana / "Gray Area")

Tanda aras ini lebih tinggi (20%) kerana ia melibatkan aktiviti yang pada asalnya adalah harus (dibenarkan), tetapi bercampur dengan unsur-unsur yang tidak patuh Syariah sebagai aktiviti sampingan.

💗 Hotel & Resort: Perniagaan hotel adalah halal (penginapan), tetapi mungkin ada pendapatan daripada jualan arak di bar atau perkhidmatan yang tidak patuh.
💗 Penyewaan: Contohnya, pemilik bangunan (halal) menyewakan ruang kepada bank konvensional (tidak patuh).
💗 Brokerage/Dagangan Saham: Komisen daripada urus niaga saham yang tidak patuh Syariah.

Ciri	Tanda Aras 5%	Tanda Aras 20%
Sifat Aktiviti	Jelas Haram / Sangat dilarang	Aktiviti bercampur / Sampingan
Tahap Toleransi	Sangat Rendah (< 5%)	Lebih Longgar (< 20%)
Contoh	Judi, Riba, Arak, Babi	Hotel, Sewa, Broker saham

Kenapa tak buat 0% terus?

Kalau kita letak syarat 0%, hampir mustahil untuk pelabur Muslim melabur dalam syarikat besar di bursa saham kerana kebanyakan syarikat pasti ada "terkena" sikit unsur riba (contohnya: simpan duit dalam akaun bank biasa).

Sebab itulah adanya tanda aras ini-untuk memberikan alam pelaburan (investable universe) yang praktikal tanpa mengabaikan prinsip agama.

💰

Penanda Aras Nisbah Kewangan (Financial Ratio Benchmarks)

Majlis Penasihat Syariah juga tengok bagaimana syarikat uruskan duit mereka. Ini penting untuk pastikan syarikat tidak terlalu bergantung kepada Riba (bunga).

Ada dua perkara utama yang dipantau, dan kedua-duanya tidak boleh melebihi 33%:

1. Tunai atas Jumlah Aset (Cash over Total Assets)

Ini merujuk kepada jumlah tunai yang disimpan dalam bank konvensional (akaun simpanan atau pelaburan yang ada faedah/interest).

• Hadnya: Mesti kurang daripada 33%.

Kenapa? Sebab kalau syarikat simpan terlalu banyak duit dalam akaun konvensional, pendapatan daripada faedah (interest) itu akan jadi terlalu besar dan "mencemarkan" status patuh Syariah syarikat tersebut.

2. Hutang atas Jumlah Aset (Debt over Total Assets)

Ini merujuk kepada jumlah hutang/pinjaman berasaskan faedah (pinjaman daripada bank konvensional).

Hadnya: Mesti kurang daripada 33%.

Kenapa? Islam melarang amalan Riba. Jadi, syarikat yang berhutang terlalu banyak dengan sistem konvensional dianggap tidak sihat dari sudut Syariah. Syarikat digalakkan menggunakan pembiayaan Islamik (Islamic Finance).

Ringkasan Penanda Aras 33%

Kategori	Apa yang dikira?	Had Maksimum
Tunai (Cash)	Duit dalam akaun/instrumen konvensional.	< 33%
Hutang (Debt)	Pinjaman berasaskan faedah (Interest-bearing debt).	< 33%

Kenapa angka 33%?

Angka ini diambil daripada prinsip "Al-Thuluth" (Satu Pertiga) dalam Islam. Mengikut beberapa hadis, satu pertiga dianggap sebagai jumlah yang "banyak" atau "besar". Jadi, untuk kekal selamat, unsur tidak patuh Syariah dalam kewangan syarikat tidak boleh mencecah atau melebihi satu pertiga (33%) daripada jumlah aset.

🎀

Quick Revision Quiz

1. Pelaburan patuh Syariah mestilah menjauhi tiga unsur utama ini:

Untung, Rugi, Modal Riba, Gharar, Maysir Saham, Bon, Derivatif

2. Apakah tanda aras bagi aktiviti "Perbankan Konvensional & Insurans"?

Kurang daripada 5% Kurang daripada 20% Kurang daripada 33%

3. Aktiviti "Hotel & Resort" jatuh di bawah kategori tanda aras mana?

5% (Sangat Ketat) 20% (Sederhana / "Gray Area") 33% (Kewangan)

4. Berapakah had maksimum untuk "Hutang atas Jumlah Aset"?

Kurang daripada 20% Kurang daripada 33% Kurang daripada 50%

5. (Betul/Salah) Amaun penyucian dividen boleh disimpan sebagai keuntungan peribadi.

Betul Salah (Mesti disalurkan kepada amal)

6. (Betul/Salah) Angka 33% diambil daripada prinsip "Al-Thuluth".

Betul Salah